美晶片新禁令太毒 AI伺服器團滅 專家稱:聯電等6家死裡逃生

美晶片新禁令太毒 AI伺服器團滅 專家稱:聯電等6家死裡逃生

美晶片新禁令太毒 AI伺服器團滅 專家稱:聯電等6家死裡逃生(示意圖/shutterstock達志影像)

美AI晶片新禁令出爐,預計11/17正式生效,輝達(NVIDIA)A800、H800、L40S、RTX4090均列禁售名單,對中高階AI伺服器供應鏈衝擊最大,資深分析師指出,輝達即使明年獲利縮水,毛利率仍有50、60%,但緯創、廣達等臺廠恐回到「毛三到四」,至於聯發科、義隆、系微、聯陽等IC設計不受影響,中芯在被切斷半導體設備供應後,陸廠可能擴大轉單成熟製程,對聯電、世界等2家反受惠。

萬寶投顧投資總監蔡明彰表示,美新AI禁令滴水不漏,把所有漏洞防堵,主要包含4大面向。

1.封殺輝達以中國市場爲主,降規版A800、H800,包括阿里、百度、騰訊,今年來採購10億美元,2024年下單再買40億美元。明年中國市場H800 被封殺,加上其他損失,輝達2024年營收成長將低於預期,11月下旬發佈的第3季財報,有可能是最後成長高峰,真正影響是明年長期將失去重要的中國市場,而臺積電負責輝達晶片代工,承啓、麗臺在陸出貨H800、A800相關伺服器,都有一定影響。

2.美將研發GPU的2家IC設計陸廠列入實體清單,未來要向美國商務部申請許可證,避免大陸IC設計公司向美國企業採購設備晶片。聯發科與輝達合作,整合輝達GPU小晶片,用於汽車系統單晶片,明年推出天璣 9400,也將採用輝達GPU,美國限制大陸尖端IC設計公司發展AI,間接使得聯發科在兩岸市場少掉競爭而受惠。

不過,筆電、手機、電競的消費產品不受管制,臺股第4季IC設計族羣會往這方面點火多頭行情,IC設計有3檔營收與PC、筆電高度相關。觸控IC的義隆、輸出入控制軟體及晶片的系微、聯陽。

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義隆10月初除息2元以後,整理一段時間,尚未完全填息,10月來融資才小增200張,但8~9月減少1300張,整體籌碼安定。義隆第2季EPS1.78元,創3季新高,第3季估計挑戰2元,可能再創5季新高。

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系微上半年EPS1.54元,全年估3.5元。聯陽上半年EPS 4.84元,全年估11元。系微今年EPS不到聯陽的一半,但系微股本小,易炒作,價位與聯陽不相上下,顯然聯陽被低估。

花旗報告,9月筆電比8月出貨成長7%,顯示筆電景氣正在好轉。宏碁9月營收280億元,創15個月新高,月增高達29%,呼應花旗銀行報告。

3.杜絕陸企海外取得先進晶片,將實施額外檢查。緯穎宣稱取得中東客戶數十億美元AI伺服器大單,也有出貨新加坡資料中心。中東、新加坡正是美國新AI禁令防堵的第三地,是否明年受衝擊,值得後續觀察。

4.華爲及中芯國際列入獨立控管,加大控管力道。因爲生產5G旗艦手機7奈米處理器遭美國棒打出頭鳥。中芯可能被美國切斷所有半導體設備供應,對歐美半導體設備商艾司摩爾、應用材料是負面,對成熟製程競爭對手聯電、世界卻有利。

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蔡明彰強調,美對中新AI禁令對臺股有實質利空,分成兩方面。輝達上季毛利率71.2%,但臺廠伺服器廣達8.52%,緯創7.56%,英業達僅4.61%。輝達受影響毛利率仍有50、60%,但臺廠毛利率恐又回到「毛三到四」了。

再來,上波臺股反應AI題材,漲勢由AI伺服器向外擴散到伺服器周邊零組件,網通、光通訊、PCB等,如今恐會補跌一波,尤其今年來漲幅大的個股。

今年來漲幅超過100%的智邦、波若威、華星光、雙鴻、建準、力致、奇𬭎、營邦、勤誠、臺光電、臺燿、金像電等12檔也要小心。

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